本周（2025）申万一级行业领涨行业别离为：农林牧渔（+3。3%），商贸零售（+2。9%），国防军工（+0。3%），食物饮料（+0。2%），交通运输（-1。3%）。沪深300指数涨跌幅为（-2。9%），电子行业涨跌幅为（-3。9%），涨跌幅排名13/31位。本周SW电子行业涨跌幅榜靠前的别离是：集成电制制（+0。7%），半导体设备（0。1%），数字芯片设想（-5。4%），模仿芯片设想（-5。4%），电子化学品Ⅲ（-5。8%）。持续调整美国关税政策，目前对中国出口商品累计税率曾经达到145%。虽然，特朗普后续将部门电子及半导体产物进行了关税宽免，可是宽免期仍然存正在较大不确定性，疑惑除后续对电子和半导体产物征加特殊关税的可能性。我们以中华人平易近国海关总署披露的典型电子产物为代表，通过对其海外出口金额的梳理，对中国电子产物进出口环境进行了纵向和横向比力阐发。2024年中国海外出口额居前三的电子产物别离是：集成电（15994亿美元）、智妙手机（13255亿美元）和从动数据处置设备（10814亿美元）；而2024年中国海外出口额较低的电子产物别离是：具有变流功能的半导体模块（15亿美元）、液晶平板显示模组（249亿美元）、片式多层瓷介电容器（626亿美元）。按照中国海关总署披露的数据，中国对美国出口额占中国总出口额的比例中，平均排名前三的产物别离为平板电脑（33。25%）、智妙手机（28。04%）、而平均排名后三的产物顺次是集成电（1。45%）、片式多层瓷介电容器（2。32%）、印刷电（3。64%）。2022年-2025年（1-2月）中国出口海外金额相较于进口金额比值位居前三的产物别离是：平板电脑（121。76）、智妙手机（99。40）、从动数据处置设备（96。86）。2022年-2025年（1-2月）中国平均出口海外金额相较于进口金额比值较低的3个产物别离是：具有变流功能的半导体模块（0。25）、液晶平板显示模组（0。30）、集成电（0。41）。2025年4月11日，美国更新了对于电子产物及半导体产物的关税宽免名单，使得包罗智妙手机，笔记本以及集成电等次要电子产物都免于125%的对等关税加征。目前关于将来宽免期的时间长度以及能否会有针对电子半导体产物的特殊关税尚无。我们认为，电子产物的关税影响仍然具有较大的不确定性。投资：我们按照海关总署数据对次要电子产物出口环境进行了定量阐发，并获得以下结论：我们认为2024年中国海外出口金额居前三的电子产物：集成电、智妙手机和从动数据处置设备受关税和影响较大；而中国海外出口额较低的电子产物：具有变流功能的半导体模块、液晶平板显示模组、片式多层瓷介电容器等影响较小。此外，集成电虽然出口金额较大，此中出口至美国的部门占比不高。因而集成电遭到美国关税影响较小。